Janet Yellen zal aangesteld worden als minister van Financiën. Morgen legt Biden de eed af, en zij zal daarin naar verwachting een zeer belangrijke rol spelen.
We weten immers van Yellen dat zij een grote fan is van monetaire stimulusmaatregelen. Nu zal zij ook aan de begrotingskant de nodige inspanningen leveren.
De evolutie zal ervoor zorgen dat risicovolle activa op de beurs fors gaan stijgen. Althans, in nominale termen. In reële termen kan het een stuk minder gaan worden omdat men ook verwacht dat de inflatie gaat aantrekken.
Want door de stijgende grondstoffenprijzen en het budgettair beleid zal de inflatie vast wel gaan aantrekken.
Risicovolle activa zoals obligaties, goud en aandelen gingen vandaag dan ook fors hoger.
Een goed stimuluspakket zou bij heel wat consumenten en beleggers voor de nodige opluchting zorgen.
Het zal er ook voor zorgen dat obligaties steeds minder interessant worden.
De opportuniteitskost van het aanhouden van activa zonder rente, zoals goud en andere grondstoffen, wordt dan immers kleiner.
Dat is een kolfje naar de hand van Yellen.
Got gold?